贝博bb注册-中加基金李坤元:乘低碳经济东风 创长期可持续回报

“投资须面向未来,你相信一个什么样的未来,就会做什么样的投资。”中加基金权益投资部负责人李坤元告诉上海证券报记者。

在李坤元看来,相信未来不仅是一种理念,而且也是投资框架的实现方式。注重基本面研究、擅长以中长期视角选择行业和公司的她,过往取得超额收益的主要原因就是看准了具备长期向上趋势的大方向,以出色的选股能力超越同侪。而当下,她主要看好以低碳经济为代表的可持续投资方向。

深耕碳中和赛道 追求可持续投资

“碳中和赛道具有可预见的长生命期,且受益行业众多,未来投资体量有望逐步扩大。”谈到低碳经济的投资前景,李坤元兴致勃勃地分享道。

从去年起,以电动车、光伏为代表的新能源和以油气煤炭为主的传统能源在市场上表现活跃,你方唱罢我登场。但进入2022年,新能源调整颇多,投资上该如何应对?对此,李坤元表示,新能源板块依然具有较好的长期投资价值。

“一方面,从估值角度来看,虽然2021年新能源板块涨幅较大,但多为业绩驱动。目前市场对新能源板块的业绩预期仍相对较高,对应龙头公司的估值并不高。近期市场调整后,该板块估值相对更加合理了。另一方面,从交易视角来看,目前新能源板块的换手率、成交额占比等市场情绪指标均处于低位,与2021年初‘茅指数’的交易拥挤度相差很大。此外,从基本面来看,中长期而言国内电动车的渗透率还有较大提升空间,预计今年的销量依旧维持强势,将对板块形成强力支撑。”李坤元说。

对于当前依旧表现活跃的油气煤炭等资源板块,李坤元表示,其上涨主要受一些短期因素的影响,随着这些短期因素的消退以及对煤炭价格监管的加强,未来会出现调整。中长期来看,双碳背景下,煤炭价格仍有一定的上行动力,需密切关注煤炭库存和产量情况。对于油气,则需密切关注海外因素。

以选股穿越波动 用纪律换取胜率

今年以来市场持续震荡,李坤元认为,本轮市场波动呈现资金跷跷板效应,市场风格在稳增长和成长之间持续切换,并且逐步偏向前者,导致基金净值出现大幅波动。一般来说,在宽信用前期,经济预期企稳,大盘价值风格表现相对占优。到宽信用中后期,中小盘、成长风格开始抬头,市场呈现成长与价值共振的局面,风格相对平衡。

“为应对这种分化格局,首先,应适当均衡配置,对于偏成长风格的产品,增配金融地产等行业来平抑组合的波动。其次,在当前市场整体风险偏好下行的阶段,适当降低组合仓位,避免暴露过多的风险头寸,导致净值大幅回撤。最后,考虑到成长板块中个股也存在明显分化,应当精选估值相对合理、前期涨幅较少的优质标的。”李坤元的思路非常清晰。

作为中加基金权益投资部负责人,从业15年来,李坤元用出色的业绩证明了穿越牛熊的能力。海通证券统计数据显示,截至2021年12月31日,她管理的中加优势企业A和中加新兴成长A成立以来回报率分别为62.47%和42.76%,排名同类产品前11%和前15%。

李坤元即将管理的中加低碳经济六个月持有混合是一只专注于掘金“双碳”赛道的产品,股票投资比例为基金资产的60%至95%,其中投资于低碳经济主题范围的标的不低于非现金基金资产的80%,还有不超过50%的比例可投港股通标的。

“我们愿意用产业的眼光投资企业,跟随行业发展趋势,与公司一起成长。短期走势的确会对投资产生一定的心理冲击,但更值得关注的是企业长期价值的实现。”李坤元表示,从操作策略来看,今年需要在持有成长赛道股的同时,增配价值板块,以获得超额收益。但在海外市场加息预期落地之后,成长股的估值逻辑更顺,她将自上而下和自下而上相结合,选择高景气行业,在其中选择优质高成长公司进行配置。

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